一套可复用的选股框架。回答同一个核心问题 —— 这家公司 5 年和 10 年后分别值多少钱？有多大概率翻 10 倍？
8 步流程 · 29+ 模块 · 13+11 硬规则 · 6 量化公式
每家公司都走完这 8 步，可对照、可复现、可迭代。v2 新增 Step 08 · Track Record 锁定。
所有分析严格基于某一具体日期已披露的公开事实。包括最新财报、官方指引、合同披露、战略入股公告。不使用预测或传闻作为输入假设。
对照十倍股共同基因做差距扫描，识别结构性缺口：
把已签署的长期合同、战略入股、产能路径图转化为未来 3-5 年收入地板。这是把"故事"压缩为"数字"的关键一步。
选择同赛道最强对手做指标对齐，识别结构性优势与劣势。对照维度包括营收规模、毛利、现金流、估值倍数、客户结构、资本结构。
每档情景同时推到 5 年 和 10 年 两个时点。5Y 判断回报节奏（什么时候能兑现），10Y 判断终局（是不是真的 10-bagger）：
核心公式（分别算 5Y 与 10Y）：
再推导出回报倍数（Multiplier）与CAGR。5Y 决定何时加仓，10Y 决定持有几年。
输出 5 项季度级跟踪指标，每个指标给出三种信号值（10x 轨迹 / 基线 / 落后），用于动态判定公司走在哪条轨迹上，并据此调整仓位。
写完报告不是结束，而是 校准循环的开始。每份报告锁定 4-6 条带目标日期的可验证命题，3 / 6 / 12 月后回看，建立分析师自我命中率。连续 3 份 命中率 < 40% → 系统性校准问题，暂停新报告。
除了 7 步流程，v2 新加 4 个诊断模块，专治"research theater"的四种典型盲点。
ROIIC / 回购 / 股息 / M&A 四维 × 1-5 分 + 综合 A-D 等级。好管理层 ≠ 好资本配置，分开评。
管理层指引 / 卖方共识 / 本分析假设三列对比。gap >15% 时红标——业绩爆雷先行指标。
vs SPY / QQQ / 60-40 / 10Y 国债 对比超额 CAGR。超额 <5% 直接买 ETF，不值得单选。
每份报告锁定 4-6 条带目标日期的命题。3/6/12 月后回看，建立自我校准数据。
做投研最常犯的错，这里直接用规则绕开。v2 新增 4+3 条。
Peter Lynch 的 10-bagger 是普通人能复盘、能检验、能下注的最小有意义单位。
为什么 10x？ 因为"2-3x"是市场 beta + 运气能给出的基准回报，不需要特殊研究。能在 5-10 年做到 10x 的公司，必然存在可被识别的结构性因子（商业模式杠杆、护城河、再投资空间）——这些因子可以前置分析出来。
为什么 5Y 与 10Y 同时看？ 单看 10Y 的问题：一个 10Y 翻 10 倍的公司，前 5 年可能只涨 20%，最后 5 年才爆发。如果中途股价横盘你很可能割肉离场。
单看 5Y 的问题：5Y 5x 听起来很猛，但如果 10Y 也只有 5x，说明增长是一次性的，后半程没有空间——不是真 10-bagger，是估值修复。
两个数字一起看， 能区分"真 10-bagger"（5Y 3x + 10Y 10x）vs "假命中"（5Y 8x + 10Y 9x，增长已耗尽）vs "估值陷阱"（5Y 2x + 10Y 3x，跑不赢大盘）。